在全球能源结构加速转型、AI浪潮明显放大电力需求的双重背景下，建设“电力系统”的重要日益凸显。在这个系统中，清洁能源的生产、的智能化灵活传输以及大规模储能的调节都是不可缺少的组成部分。
今天，我们来聚焦电力系统的指数——中证绿色电力指数
01.产业链生态位对比：源、网、储的不同定位
所谓“电力系统”，简单来说就是以风电、能源电力大规模储能技术源、荷、储”四大环节的协同与互动。
在这个产业链中，三大指数各自主要覆盖着不同的环节：
行业分布为申万行业，数据截止日期为2026年4月29日
囊括了向绿电转型的火电（34%），以及水电（22%）、风电（18%）、核电（9%）、光伏（7%）等各类发电企业，在电力系统中是清洁能源的提供者，为整个系统提供源头电力。
恒生A股设备指数主要
新能源电池指数主要定位电化学储能产业，囊括了锂电池制造（37%）以及关键并网设备逆变器（20%）等企业，在电力系统中肩负实现能源的灵活存储与转换职责，是解决绿电波动与间歇痛点、实现削峰填谷的重要载体。
02.
证绿电指数的之处在于差异化的权重设计。指数按含绿电业务含量分配权重上限：绿电业务占比超过10%的的单只权重上限为10%，而其他（即转型绿电的传统电力企业）的单只权重上限则为5%。这种设计既兼顾了传统电力龙头的绿电转型，又保留了绿色电力的底色。
的之处在于对业务的要求。指数规定，成份股公司至少有40%的收入必须来自设备相关业务（已纳入成份股的，收入占比要求可放低至30%）。编制方案历经多次方案修订完善，在2025年编制方案修订后样本数量精简到了50只，龙头效应更为。
新能源电池指数则是一只聚焦储能电池中游制造的指数。它基本不涉及上游原材料环节，更聚焦电池制造、储能电池逆变器、储能电池系统集成、电池温控消防等相关领域。由于其中的温控消防、储能变流器等领域涵盖了较多中小市值公司，一定程度上也提升了指数的弹。
率特征与成长属的差异
在电力系统中主要覆盖环节和指数各自定位的不同，决定了它们截然不同的风格。我们可以结合历史股息率与年化波动率数据来观察：
数据区间为2023/05/04-2026/04/29
三只指数率对比（%）
截至2026/04/29
中高股息特征明显。依托电力企业流充沛等因素，中证绿电指数年且近年来的持续低于另外两只指数。
新能源电池指数则表现出较强的成长属。样本公司整体科技属更强，且当前仍处于高速扩张期。同时，指数弹高、波动大，其长期于三只指数的首位
率则介于上述两只指数之间。一方面，设备成份股多为制造业企业，相对更需保持合意的资本开支以支撑产能扩张与技术迭代、巩固竞争优势，因此其一般会；另一方面，相较于新能源电池板块，其商业模式简单，下游需求方集中，业绩具有更强的可预期，从而使得估值定价相对稳定，电池指数。
指数底仓的“开箱”检验
的前十大权重成份公司以大型电力央企和地方国资企业为主，主要集中在水电、核电等流相对充裕、水平较高的领域。
恒生A股设备指数的前十大权重成份公司主要包括线缆（亨通光电、中天科技）、输变电（特变电工）和自动化（国电南瑞）等行业龙头，民营企业居多。
前十大权重成份公司则以储能领域的制造企业为主，不仅包括全球动力与储能电池（宁德时代）以及逆变器（阳光电源）行业龙头，还涵盖储能温控（英维克）等高弹细分行业。
数据截止日期为2026年4月29日
05.总结
聚焦绿色电力赛道，立足行业长期成长空间，侧重高股息稳健配置逻辑，同时紧扣传统电力向绿电迭代的产业转型主线。绿色电力ETF易方达（562960）紧密跟踪该指数。
侧重储能产业的高成长，波动更高，储能电池ETF易方达（159566）紧密跟踪该指数。
恒生A股设备指数紧扣设备下游资本开支扩张加力及“出海”逻辑，紧密跟踪该指数。
风险提示：有风险，需谨慎。
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